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東易日盛毛利率下降拖累業績 資金無法滿足所需

2014-12-7 01:38| 發布者: 密西西比河| 查看: 3814| 評論: 0

摘要: 近日,有“家裝第一股”之稱的東易日盛家居裝飾集團股份有限公司(以下簡稱“東易日盛”)對外公布第三季度業績報告。 前三季度,公司營業收入為12.27億元,同比增長24.85%;營業利潤為3112萬元,同比增長14.76%;利潤 ...

       近日,有“家裝第一股”之稱的東易日盛家居裝飾集團股份有限公司(以下簡稱“東易日盛”)對外公布第三季度業績報告。

       前三季度,公司營業收入為12.27億元,同比增長24.85%;營業利潤為3112萬元,同比增長14.76%;利潤總額為 3906 萬元,同比增長 19.28%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為 2531 萬元,同比增長 14.52%。每股收益為 0.21 元。

毛利率下降影響業績增速

        報告顯示,公司2014年第3季度營業收入增長39.69%,較2季度大幅提升,主要原因是公司的速美和睿筑業務放量和A6業務新市場拓展取得成效。

       但三季度公司綜合毛利率37.11%,同比下降1.75 個百分點。期間費用率32.15%,同比下降約0.25 個百分點,其中銷售、管理和財務費用率分別為22.95%、9.93%和-0.73%,同比分別下降1.08、上升1.20 和下降0.33 個百分點,毛利率下降是因為公司精工裝業務毛利率大幅下降,公裝業務出現虧損所致,公司三季度期間費用率已經轉為下滑趨勢。

       從歷史數據看,該項業務在2009年到2012年的4年中毛利率水平一直較低,在20%以下。雖然期間費用率下降1.42個百分點,但是凈利潤增速 依然受到毛利率下降影響,單季度同比增速僅為12.97%,毛利率下降下拉公司業績增長的速度。東易日盛方面解釋,報告期內我國經濟增速有所下降、投資增 速下降較快,公司經營情況也受到一定影響。由于季節效應,上半年更多的是費用支出時段,因此下半年經營情況對全年影響更大。

現有資金已無法滿足所需

       盡管有券商公司分析認為,東易日盛作為家裝公司,現金流回款及時,經營現金流較好,同時公司首次IPO融資5.07億元。在逐步投入發展募投項目的 同時,充足的現金儲備有利于提高公司風險管理的水平和新戰略的實施。但從報告披露的數據來看,前三季度東易日盛在經營活動中產生的現金流量凈額為0.88 億元,比上年同期減少66.18%;而從合并年初到報告期末現金流量表來看,除了經營活動現金流量凈額為0.88億,投資活動產生的現金流量凈額為 -4.58 億,籌資活動產生的現金流凈額為4.04億。

       一般來說,當經營活動現金凈流量為正數,投資活動現金凈流量為負數,籌資活動現金凈流量為正數時,可以判斷企業處于高速發展期。這時產品迅速占領市 場,銷售呈現快速上升趨勢,表現為經營活動中大量貨幣資金回籠,同時為了擴大市場份額,企業仍需要大量追加投資,而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足 所需投資,必須籌集必要的外部資金作為補充。

上市后只靠買理財產品增值

       對于東易日盛上市之后的作為,目前最突出的表現便是其分別于4月29日、6月16日、6月30日、7月1日、8月1日、9月15日、10月27日、 11月 5日發布公告,購買銀行保本型理財產品。截至11月5日再次公告東易日盛花費5000萬購買交通銀行保本型理財產品,其上市之后已經累計花費14.1億元 用于購買銀行保本型理財產品。

       對此,東易日盛方面曾解釋希望通過適度的低風險理財投資,可以提高公司閑置資金的使用效率,獲得一定的投資收益,為公司和股東謀求更多的投資回報。 但也有業內人士認為,回報率如此杯水車薪,放在銀行里有些令人不解。“上市之前沒想明白這錢該怎么用,上市之后只能購買理財產品增值。”

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